在二手散貨船價(jià)格下跌的背景下，部分西方船東已開(kāi)始“摩拳擦掌”，希望在當(dāng)前干散貨市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整期中抓住具有吸引力的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步升級(jí)船隊(duì)。

全球最大的大型散貨船上市船東Golden Ocean 在最新財(cái)報(bào)中表示，公司對(duì)長(zhǎng)期散貨船市場(chǎng)基本面保持樂(lè)觀(guān)，正在利用當(dāng)前的市場(chǎng)疲軟來(lái)大幅升級(jí)船隊(duì)。憑借現(xiàn)代化且省油的船隊(duì)，公司可以在整個(gè)市場(chǎng)周期中創(chuàng)造強(qiáng)勁的現(xiàn)金流。

無(wú)獨(dú)有偶，希臘干散貨船東Eurodry董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Aristides Pittas也在最新財(cái)報(bào)中表示：“隨著船價(jià)走弱，我們正在積極尋找潛在的投資機(jī)會(huì)。”

在投資者電話(huà)會(huì)議上，Pittas進(jìn)一步闡述了公司的投資計(jì)劃。他透露，從去年10月至11月到今年2月，公司重點(diǎn)關(guān)注的10年船齡船舶價(jià)格已下跌了15%。市場(chǎng)情緒表明，價(jià)格可能還會(huì)再下跌15%，這將帶來(lái)潛在的投資機(jī)會(huì)。

Veson Nautical中國(guó)區(qū)高級(jí)業(yè)務(wù)拓展經(jīng)理、海事商業(yè)分析師王堯向《海運(yùn)圈聚焦》表示，當(dāng)前散貨船價(jià)格仍然處于高位。以一艘10歲船齡的巴拿馬型散貨船為例，盡管船價(jià)自2024年8月中下旬以來(lái)一直處于下降趨勢(shì)，由最高點(diǎn)的2840萬(wàn)美元下降到了2275 萬(wàn)美元左右，跌幅達(dá)到19.9%，但截至2月26日的船價(jià)同比回調(diào)幅度較小，僅較去年同期下跌5.6%。

船價(jià)回調(diào)的背后，是干散貨海運(yùn)需求的疲軟。王堯表示，去年四季度以來(lái)干散貨海運(yùn)噸海里需求持續(xù)走低，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。Veson Nautical 旗下大宗商品貿(mào)易數(shù)據(jù)平臺(tái)Oceanbolt 數(shù)據(jù)顯示，2024年下半年全球干散貨噸海里需求同比下降了1.51%。

盡管市場(chǎng)情緒低迷導(dǎo)致散貨船船價(jià)和租金雙雙承壓，但Veson Nautical數(shù)據(jù)顯示，2024年下半年干散貨市場(chǎng)新造和二手船買(mǎi)賣(mài)交易依舊活躍，買(mǎi)賣(mài)交易量同比增長(zhǎng)了8%。王堯進(jìn)一步分析，這表明船東可能正在利用散貨船價(jià)值回調(diào)的機(jī)會(huì)購(gòu)買(mǎi)船舶。值得注意的是，中國(guó)船東超越了希臘成為散貨船領(lǐng)域的主要投資者，共購(gòu)買(mǎi)了256艘船舶，同比增長(zhǎng)約46%。

▲Veson Nautical中國(guó)區(qū)高級(jí)業(yè)務(wù)拓展經(jīng)理、海事商業(yè)分析師王堯

事實(shí)上，近期二手船買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)也出現(xiàn)了多筆值得關(guān)注的交易，其中最引人矚目的是低調(diào)的中國(guó)船東CHS International Ship Management通過(guò)收購(gòu)其迄今為止最大的散貨船“K Victory”輪（現(xiàn)已更名為“Princess Kelly”）進(jìn)軍海岬型船市場(chǎng)。

船舶經(jīng)紀(jì)商Hartland Shipping在其最近的周報(bào)中提到，CHS以溢價(jià)購(gòu)入了這艘由日本佐世保Sasebo船廠(chǎng)建造的船舶，因其船齡相對(duì)年輕（低于此前銷(xiāo)往中國(guó)市場(chǎng)的海岬型船平均船齡）而引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

同時(shí)，近期2008年建造、82,612載重噸的“Ellina”輪以1275萬(wàn)美元的價(jià)格售出，與去年年底以1290萬(wàn)美元成交的同齡船“Betty’s Dream”價(jià)格相當(dāng)。

Hartland Shipping表示，這一趨勢(shì)表明，優(yōu)質(zhì)卡姆薩姆型船的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)的回暖正在為二手船市場(chǎng)帶來(lái)一些積極信號(hào)。雖然現(xiàn)在談?wù)撌袌?chǎng)復(fù)蘇還為時(shí)過(guò)早，但船價(jià)的下跌趨勢(shì)已開(kāi)始趨于平緩。

王堯也認(rèn)同這一觀(guān)點(diǎn)，他表示：“通過(guò)VesselsValue Timeseries 綜合分析近15年以來(lái)的歷史租金和船價(jià)走勢(shì)規(guī)律我們發(fā)現(xiàn)散貨船各板塊，尤其是大中型散貨船的租金和船價(jià)已出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，當(dāng)前不失為一個(gè)擴(kuò)大散貨船投資的機(jī)會(huì)，但船東仍需密切關(guān)注租金和船價(jià)走勢(shì)。”

正當(dāng)船東們?cè)谑袌?chǎng)低谷中尋找機(jī)會(huì)時(shí)，一項(xiàng)來(lái)自美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）的提案卻為市場(chǎng)投下了不確定性的炸彈。該提案擬對(duì)中國(guó)航運(yùn)公司、中國(guó)建造的船舶，以及擁有中國(guó)建造或在建船舶的船東征收高額港口費(fèi)用。這一政策若落地，將直接提高相關(guān)船東的運(yùn)營(yíng)成本，并可能迫使他們?cè)谫?gòu)船決策上更加謹(jǐn)慎。

Hartland Shipping指出：“隨著特朗普2.0時(shí)代的‘真人秀’每日上演，尤其是那些足以影響市場(chǎng)的推文頻出，我們或許應(yīng)該暫停對(duì)未來(lái)航運(yùn)供需平衡的預(yù)測(cè)。當(dāng)前疲軟的即期收益使市場(chǎng)情緒低迷，而地緣政治、貿(mào)易和社會(huì)威脅的不確定性更是加劇了這種局面。”

然而，王堯?qū)Υ顺窒鄬?duì)樂(lè)觀(guān)態(tài)度。他認(rèn)為，“這項(xiàng)提案是一種極端的貿(mào)易保護(hù)措施，目前提案仍處于意見(jiàn)征集階段，如果議案得以通過(guò)勢(shì)必對(duì)海運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生一系列影響。但是我們應(yīng)該看到美國(guó)的散貨貿(mào)易僅僅占到全球散貨貿(mào)易的7%，從這一點(diǎn)來(lái)看散貨船板塊不是這一提案的最大受害方。”

在海運(yùn)圈聚焦看來(lái)，二手散貨船市場(chǎng)正處于一個(gè)微妙的十字路口。價(jià)格回調(diào)為船東提供了投資的窗口，然而，地緣政治的不確定性如同一把懸頂之劍，提醒著船東們?cè)谧分饳C(jī)遇時(shí)必須保持戰(zhàn)略定力。

船價(jià)企穩(wěn)信號(hào)已現(xiàn)，但復(fù)蘇腳步尚未清晰。熱衷左側(cè)交易的船東，對(duì)市場(chǎng)有深刻理解、資金實(shí)力雄厚，選擇提前購(gòu)入船舶，優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)，等待市場(chǎng)復(fù)蘇。而偏向右側(cè)交易的船東，選擇等待價(jià)格企穩(wěn)或出現(xiàn)明確回升信號(hào)后再行動(dòng)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)的散貨船市場(chǎng)注定是一場(chǎng) 智慧與耐力的博弈。無(wú)論選擇何種策略，船東們都必須在短期波動(dòng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)之間找到平衡，同時(shí)密切關(guān)注地緣政治的暗流。

來(lái)源：海運(yùn)圈聚焦