隨著紅海危機(jī)持續(xù)升級(jí)，全球航運(yùn)和貿(mào)易受到的沖擊也不斷擴(kuò)大。

 

在紅海危機(jī)發(fā)生之前，每年約有24000艘船只穿越蘇伊士運(yùn)河，占全球海上貿(mào)易的12%。但由于胡塞武裝近期持續(xù)襲擊經(jīng)由紅海的商業(yè)船只，大部分船只改道好望角行駛。

 

據(jù)統(tǒng)計(jì)，近兩個(gè)多月來(lái)，已經(jīng)有至少2300艘船只被迫繞道，以避開(kāi)胡塞武裝分子的襲擊。這導(dǎo)致往來(lái)亞洲和歐洲之間的航行時(shí)間增加10至15天、盡管資本市場(chǎng)對(duì)于能源行業(yè)受到的影響高度關(guān)注，但事實(shí)上，零售和汽車行業(yè)可能才是受到?jīng)_擊最為明顯兩大行業(yè)。

 

對(duì)許多零售和汽車公司（尤其是歐洲公司）來(lái)說(shuō)，紅海危機(jī)不僅意味著運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)、運(yùn)輸成本飆升，還意味著供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受到?jīng)_擊。這迫使分析師們不得不重新考慮這些公司的盈利前景。

 

不過(guò)另一方面，航運(yùn)業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)可能會(huì)因紅海危機(jī)而受益，因?yàn)檫\(yùn)費(fèi)和保費(fèi)已經(jīng)在近期飆升。

 

運(yùn)輸及保險(xiǎn)或成最大贏家

 

在這場(chǎng)紅海危機(jī)中，航運(yùn)企業(yè)可能會(huì)是最大的贏家——隨著一些航線的集裝箱運(yùn)價(jià)飆升數(shù)倍，MSCI歐洲運(yùn)輸指數(shù)的盈利預(yù)期在短短兩周內(nèi)上漲了7%。

 

如果未來(lái)集裝箱運(yùn)輸成本持續(xù)飆升，可能會(huì)將上漲壓力傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游，加劇英國(guó)和歐元區(qū)的總體通脹。但另一方面，這對(duì)于全球的航運(yùn)公司來(lái)說(shuō)卻是個(gè)千載難逢的機(jī)遇。丹麥航運(yùn)巨頭馬士基、德國(guó)赫伯羅特（Hapag-Lloyd AG）、在美國(guó)上市的以星航運(yùn)（ZIM）和日本最大海運(yùn)公司商船三井株式會(huì)社等預(yù)計(jì)都將從中獲利。

 

隨著紅海危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，馬士基已經(jīng)近期收獲了大量華爾街的青睞。美國(guó)銀行最近將馬士基2024年的盈利預(yù)期提高了一倍，而高盛集團(tuán)則認(rèn)為，該公司自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)大幅增加，可能將有更大能力向股東返還資本。

 

此外，保險(xiǎn)公司也將從中受益，因?yàn)橥侗Ｆ髽I(yè)愿意付出更高的運(yùn)輸保費(fèi)——某些航線的保費(fèi)甚至足足提高了10倍。

 

除了海運(yùn)公司，航空公司也能從中獲利。伯恩斯坦分析師弗農(nóng)（David Vernon）近期預(yù)計(jì)，紅海危機(jī)將助推不少海運(yùn)客戶被迫轉(zhuǎn)向空運(yùn)，航空公司、物流公司等的盈利都將得到提振。

 

“航空貨運(yùn)絕對(duì)是贏家，”弗農(nóng)認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦快遞公司、聯(lián)合包裹服務(wù)公司和DHL集團(tuán)等都是潛在的受益者。

 

零售企業(yè)受到巨大沖擊

 

在紅海危機(jī)的影響下，零售行業(yè)供應(yīng)鏈遭受到巨大沖擊。

 

近期，英國(guó)零售商特易購(gòu)（Tesco）、瑪莎百貨（Marks & Spencer Group Plc）和Next Plc都對(duì)消費(fèi)者提示了商品漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

英國(guó)時(shí)尚和家居產(chǎn)品零售巨頭Next是受紅海危機(jī)沖擊最強(qiáng)的零售商之一，因?yàn)樵摴敬蟛糠值漠a(chǎn)品生產(chǎn)線都在亞洲，此前一直非常依賴通過(guò)紅海航線將產(chǎn)品從亞洲運(yùn)到歐洲。

 

此外，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)分析師Richard Chamberlain表示，英國(guó)快時(shí)尚品牌Primark和瑞典快時(shí)尚品牌H&M預(yù)計(jì)將遭受沖擊，因?yàn)檫@兩家公司都高度依賴海運(yùn)；相比之下，ZARA母公司Inditex集團(tuán)受到的沖擊可能相對(duì)較小，因?yàn)槠渲饕獜闹苓厙?guó)家采購(gòu)貨源。

 

知名投行Bryan Garnier & Co.還提到，法國(guó)家具零售商Maisons du Monde SA也處境危險(xiǎn)，因?yàn)樵摴?/span>75%的產(chǎn)品來(lái)源于亞洲，而且其中90%通過(guò)海運(yùn)。

 

伯恩斯坦提到，假如紅海危機(jī)持續(xù)，導(dǎo)致航線長(zhǎng)期中斷，耐克公司、阿迪達(dá)斯公司和范思哲母公司Capri等全球品牌都難逃沖擊。

 

而且對(duì)于零售巨頭們來(lái)說(shuō)，當(dāng)前面臨的困境還有一個(gè)棘手的點(diǎn)：在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)疲弱、消費(fèi)不振的背景下，它們將難以將上漲的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

 

加拿大皇家銀行財(cái)富管理公司分析師弗里姆?卡里爾（Frédérique Carrier）表示：“企業(yè)可能不得不獨(dú)自承擔(dān)這些（成本壓力），這將壓縮利潤(rùn)率。”

 

Lazard Freres Gestion主管布雷尼耶（Thomas Brenier）表示，將避開(kāi)投資零售股，因?yàn)樵撔袠I(yè)“可能會(huì)受到缺乏產(chǎn)品銷售的影響”。他預(yù)測(cè)：“如果這種情況再持續(xù)一兩個(gè)月，你肯定會(huì)看到一些與此相關(guān)的盈利預(yù)警。”

 

汽車巨頭已經(jīng)被迫停產(chǎn)

 

在紅海危機(jī)的影響下，特斯拉在德國(guó)的工廠已經(jīng)計(jì)劃停產(chǎn)兩周，原因是發(fā)貨延遲；瑞典的沃爾沃汽車公司也宣布其比利時(shí)工廠停產(chǎn)三天。

 

盡管到目前為止，特斯拉和沃爾沃汽車只是唯二宣布停產(chǎn)的汽車制造商，但摩根士丹利預(yù)計(jì)，假如航線中斷持續(xù)，全球各大車企輕型汽車的生產(chǎn)穩(wěn)定性可能都將受到威脅。

 

數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去三個(gè)月，華爾街分析師對(duì)全球汽車制造商盈利的普遍預(yù)期下降了5%。

 

然而，大多數(shù)人認(rèn)為，紅海危機(jī)對(duì)汽車行業(yè)所帶來(lái)的沖擊不會(huì)比此前的新冠疫情更大。

 

美國(guó)銀行分析師約翰·墨菲（John Murphy）在報(bào)告中寫到：“燃料成本、租金成本和運(yùn)費(fèi)成本的提高，都將對(duì)公司的損利產(chǎn)生負(fù)面影響，但即便如此，運(yùn)輸成本仍然比新冠疫情期間低約57%。”

 

Lazard Freres Gestion的主管布雷尼耶近期已經(jīng)削減了對(duì)汽車股的敞口，認(rèn)為汽車業(yè)"因其復(fù)雜而緊張的供應(yīng)鏈，是最先受到?jīng)_擊的行業(yè)之一"。

 

能源行業(yè)影響尚不明顯

 

今年以來(lái)，從市場(chǎng)行情上來(lái)看，紅海沖突對(duì)原油價(jià)格的影響尚不明顯。

 

截至發(fā)稿，倫敦布倫特基準(zhǔn)原油價(jià)格仍未突破一個(gè)月前的前高，約為80美元/桶；美國(guó)基準(zhǔn)WTI原油價(jià)格也仍然徘徊在75美元/桶左右的水平，比去年10月的階段前高85美元/桶有較大差距。

 

隨著美國(guó)、伊朗、加拿大等主要產(chǎn)油國(guó)正在不斷增產(chǎn)，同時(shí)全球的原油需求近期走弱，多重因素對(duì)沖了紅海沖突帶來(lái)的影響。

 

但分析師警告，如果長(zhǎng)期沖突導(dǎo)致原油供應(yīng)短缺，這種情況可能會(huì)改變。

近期，穿越紅海南端曼德海峽的油輪數(shù)量正在減少。數(shù)據(jù)顯示，今年截至1月19日，運(yùn)輸原油或燃油等石油產(chǎn)品的船舶數(shù)量較上年同期下降了25%。

 

 

來(lái)源：財(cái)聯(lián)社  中國(guó)船東協(xié)會(huì)